Dom Repair

Otkup vlastitih dionica kompanije - zašto se to radi? Otkup i sticanje dionica od dioničara Prodaja vlastitih dionica kupljenih od dioničara

Zašto su vam potrebne vlastite dionice? Kada kupujete takve hartije od vrijednosti, ulažete svoj novac sa očekivanjem da ćete u budućnosti ostvariti prihod. Biće vam plaćena kamata na kupovinu kvalifikovane imovine od strane organizacije koja ih je ponudila na prodaju. Zauzvrat, organizacije mogu ponovo otkupiti svoje hartije od vrijednosti kako bi povećale njihovu vrijednost.

Šta su sopstvene akcije

Prvo morate razumjeti pojam. Akcija je dokument koji odražava udio u vlasništvu kompanije, kojim se osiguravaju prava njegovog vlasnika na primanje prihoda od akcionarskog društva u obliku dividende.

Sopstvene akcije koje se kupuju od akcionara su hartije od vrednosti koje je izdala sama organizacija i koje je ona naknadno kupila. Većina otkupa dionica se odvija na berzi. Takođe treba reći da akcije mogu biti povlašćene i obične.

Vrste dionica

Postoje obične i povlašćene akcije, dokumentarne i neovlašćene, na ime i na donosioca. Obične akcije daju svom vlasniku pravo glasa na sastancima i prihod od rezultata rada organizacije. Povlaštene hartije od vrednosti ne daju svom vlasniku pravo glasa, ali istovremeno garantuju isplatu novca, jer izmirenje dugova počinje povlašćenim akcijama.

Certificirane dionice su dionice koje se izdaju na papiru, ali njihova popularnost opada u naše vrijeme. Danas uglavnom koriste nedokumentarni obrazac. Upisane hartije od vrijednosti sadrže sve podatke o vlasniku i on ne može prodati takav udio bez obavijesti akcionarskog društva. U akcijama na donosioca se ne navodi ime vlasnika, a vlasnička prava pripadaju vlasniku sertifikata.

Karakteristike vlastitih dionica kupljenih od dioničara

Vlasnici takvih akcija nemaju pravo glasa, na njih se ne isplaćuju dividende i ne uzimaju se u obzir prilikom brojanja glasova. Period korišćenja sopstvenih akcija mora biti najmanje godinu dana, u suprotnom će društvo biti prinuđeno da umanji osnovni kapital otkupom svojih hartija od vrednosti.

U gotovo svakoj zemlji, otkup vlastitih dionica je prilično čest. Razlozi su povećanje iznosa prihoda, potreba za obezbjeđivanjem boljih uslova na berzi za sopstvene vrijedne instrumente itd. Možemo odrediti i koliko dionica organizacija može otkupiti. Da biste to učinili, pomnožite iznos neto imovine sa 10%, podijelite sa 100% i otkupnom vrijednošću jedne dionice.

Savezni zakon br. 208

Savezni zakon br. 208 “O akcionarskim društvima” navodi da akcionarsko društvo može kupiti dionice koje je izdalo sticanjem dijela tih dionica kako bi smanjilo njihov broj kada takvu odluku donese skupština. Ali jedan zahtjev mora biti ispunjen: početna cijena dionica ne smije biti niža od minimalne vrijednosti odobrenog kapitala organizacije. Sopstvene akcije kupljene od akcionara radi naknadne prodaje ili poništenja ne smatraju se finansijskim ulaganjima.

Vlastiti udjeli u računovodstvu

Sopstvene akcije kupljene od akcionara iskazuju se na računu 81 “Sopstvene akcije”. Ovaj račun je aktivan i bilježi informacije o postojećim dionicama koje je organizacija kupila od dioničara. U zaduženju se obračunavaju troškovi njihovog otkupa od dioničara, a u kreditu je njihovo otkazivanje. Stanje zaduženja pokazuje koliko akcija društvo ima na kraju izvještajnog perioda. Ukoliko su sopstvene akcije kupljene od akcionara, knjiženje će biti sledeće: zadužiti 81 i odobriti račun novčanih vrednosti za iznos stvarnih troškova.

Ako se ponište, vrši se unos: zaduženje 80, kredit 81. Razlika koja nastaje između troškova kupovine hartija od vrijednosti i njihove nominalne vrijednosti tereti račun 91 „Ostali prihodi i rashodi“. Registar za sintetičko obračunavanje ličnih akcija je nalog broj 12. Otkup takve hartije od vrednosti se dešava po vrednosti koju odredi upravni odbor, ali ne bi trebalo da bude niža od tržišne, koju mora utvrditi nezavisni procjenitelj. Akcionarsko društvo mora otkupiti hartiju od vrijednosti najkasnije trideset dana nakon isteka zahtjeva za otkup udjela.

Prema MSFI, instrumenti sopstvenog kapitala ne smatraju se finansijskom imovinom i treba ih odbiti od kapitala kompanije. U skladu sa uputstvima za primjenu kontnog plana, lični udjeli kupljeni od učesnika moraju se uzeti u obzir u visini troškova nastalih za njihovo sticanje. Prema istom uputstvu, ako se iznos prodaje naših akcija pokaže višim od troškova njihovog sticanja, onda se ova razlika evidentira u dodatnom kapitalu kao premija na akcije. U bilansu stanja, sopstvene akcije su prikazane na liniji 1320. Moramo prikazati sve dobitke ili gubitke dobijene od transakcija sa sopstvenim udelima na računima kapitala preduzeća.

Vlastite dionice u bilansu stanja

Kao što znamo, organizacija ne može koristiti više od 10% vrijednosti svoje neto imovine za otkup vlastitih dionica. Sopstvene akcije nisu imovina akcionarskog društva, jer od njih neće doći do povećanja ekonomske koristi, već samo do smanjenja kapitala.

U bilansu stanja, vlastite dionice kupljene od dioničara prikazane su u trećem dijelu, koji se u redu 1320 zove „Kapital i rezerve“, ali u zagradi, jer dovodi do smanjenja kapitala organizacije. Zatim postoje dvije opcije za nastavak postojanja imovine: ili njihova preprodaja ili poništenje. Otkazujemo sa sljedećim knjiženjem: zaduženje 80, kredit 81. Ako se prodaju, možemo povećati vrijednost imovine i stoga vršimo sljedeće knjiženje: zaduženje 51, kredit 81. Kompetentni stručnjak mora biti u stanju utvrditi dionice u vlasništvu od strane organizacije i ispravno ih odražavaju na odgovarajućim računima prilikom obavljanja transakcija.

Metode otkupa

Prvi metod je kada na otvorenim aukcijama na berzi, organizacija otkupi svoje ranije prodate akcije po utvrđenoj cijeni dok se ne kupi potreban broj. Nedostatak za kupca je da prodavac može povećati prvobitnu cijenu dionice. Drugi način je kupovina preko opcije. Opcija je ugovor koji vam omogućava kupovinu imovine. Emitent vam šalje ponudu za ulazak u transakciju po određenoj cijeni za sredstvo. Možete pristati ili odbiti ulazak u ovu vrstu transakcije. Opcija također može biti otvorena.

U tom slučaju, kupac mora sam podnijeti zahtjev za kupovinu takve imovine, budući da će ona biti slobodno dostupna na tržištu. Drugi način više privlači investitore. Učešće na berzi može vam pomoći da dobro zaradite ako se razumijete u ekonomiju, upoznati ste s najnovijim i budućim vijestima o stanju u privredi i krećete se u relevantnim krugovima. Ako će neka organizacija ponovo steći vlastite vrijednosne papire, onda to ukazuje na njenu stabilnu finansijsku poziciju ili da vjeruje da su njene dionice postale previše jeftine. Zahvaljujući ovoj operaciji, organizacija održava cijenu vlasničkih instrumenata u vremenima krize, čime garantuje sigurnost vaših investicija na dugi rok.

Manipulacija cijenama

Ali postoji i beskrupulozna strana ovog pitanja. Odnosno, emitenti vlastitih hartija od vrijednosti mogu namjerno manipulirati cijenama. Zbog postupka otkupa, stručnjaci će biti primorani da evidentiraju povećanje vrijednosti dionica i, shodno tome, same organizacije. Da ne biste upali u ovu zamku, potrebno je proučiti tržišno okruženje u kojem se takva transakcija dogodila. Ako primijetite da se akvizicija dogodila u trenutku najveće cijene koja je ikada bila u istoriji, onda možemo govoriti o manipulaciji cijenama.

Vlastite dionice kupljene od dioničara- ovo je podatak o raspoloživosti vlastitih dionica koje je dioničarsko društvo otkupilo od dioničara za njihovu naknadnu preprodaju ili poništenje. Ostala poslovna društva i ortačka društva u ovoj liniji odražavaju udjele učesnika koje je društvo ili samo ortačko društvo steklo radi prijenosa na druge učesnike ili treća lica.

Sopstvene akcije prenete na društvo u izveštajnoj godini, za koje se učesniku mora isplatiti njihova stvarna vrednost prema finansijskim izveštajima za izveštajnu godinu, u računovodstvu se uzimaju u obzir po nominalnoj vrednosti.

Je li stranica bila od pomoći?

Također pronađeno o vlastitim dionicama kupljenim od dioničara

Obračun i analiza koeficijenata i indikatora za obnovu osnovnih sredstava u OJSC "Pigment" za izgradnju mehanizma za njihovu obnovu
Ovlašteni kapital Osnovni kapital Ovlašćeni fond Ulozi ortaka 52320 52320 0 100 7,23 5,37 -1,86 Sopstvene akcije kupljene od akcionara - - - - - - - Revalorizacija dugotrajne imovine
Predviđanje bilansa stanja komercijalne organizacije metodom procenta prodaje
REZERVE Ovlašteni kapital 410 1500 1500 Sopstvene akcije kupljene od akcionara 411 - - Dodatni kapital 420 100 120 Rezervni kapital
Analiza odnosa neto dobiti i neto novčanog toka
Ovlašćeni kapital 5.000.000 5.000.000 5.000.000 - - Sopstvene akcije otkupljene od akcionara učesnika - - - - - Revalorizacija imovine -
Analiza FCD za identifikaciju znakova namjernog bankrota
Ovlašteni kapital 410 4000 4000 4000 0 Sopstvene akcije kupljene od akcionara 415 14 20 3 0 Dodatni kapital 420 31566 31566
Objašnjenje algoritma za izračunavanje slobodnog novčanog toka preduzeća i slobodnog novčanog toka vlasnicima na primjeru javnih finansijskih izvještaja
Otkupljene sopstvene akcije od akcionara - 257.996 Ostale rezerve 4.731 5.098 Zadržana dobit... Kapital vlasnicima matičnog preduzeća 314.847 389.710 Nekontrolisani interesi 4.283 3.310 3.310 otkupljenih akcija od ranije otkupljenih akcija od Ca. držači 47 - Isplaćene dividende od strane matične kompanije 98.354 31.014 Isplaćene dividende
Problemi obračuna i analize neto imovine organizacija
Av - sopstvene akcije kupljene od akcionara PVA - revalorizacija dugotrajne imovine DC - dodatni kapital Republike Kazahstan
Kapital i rezerve
Redak Sopstvene akcije otkupljene od akcionara odražava stvarne troškove organizacije da otkupi sopstvene deonice od akcionara.
Procjena kreditne sposobnosti zajmoprimca na osnovu finansijskih izvještaja
I REZERVE Ovlašteni kapital 410 126 126 Sopstvene akcije kupljene od akcionara 411 - - Dodatni kapital 420 113 369 114 306
Analiza arbitražnog upravnika
Odobreni kapital 1310 46754 46754 46754 48156 1402 Sopstvene akcije kupljene od akcionara 1320 0 0 0 0 0 Revalorizacija dugotrajne imovine 1340
Analiza finansijskih i ekonomskih aktivnosti za administraciju konstitutivnih subjekata Ruske Federacije
Sopstvene akcije kupljene od akcionara 1320 0 0 0 0 0 Revalorizacija dugotrajne imovine 1340 0 ... BILANS STANJA 1700 2568462 2243905 2026631 2491400 -770322 Sopstvena obrtna sredstva 7216 obrtna sredstva 416 36 32 5201 74 Odnos potraživanja i ukupne imovine 0,37 .. Za obračun finansijskih- za privrednu aktivnost dužnika koriste se sledeći glavni pokazatelji: a ukupna imovina i obaveze - valuta bilansa stanja bilansa imovine i obaveza b korigovana dugotrajna imovina - zbir vrednosti nematerijalne imovine bez goodwill i organizacioni troškovi osnovnih sredstava bez kapitalnih troškova za iznajmljena osnovna sredstva kapitalna ulaganja u toku bez nepotpunih kapitalnih rashoda za iznajmljena sredstva osnovna sredstva ulaganja u materijalna sredstva koja ostvaruju prihod dugoročna finansijska ulaganja ostala dugotrajna sredstva u obrtna sredstva - zbir troškova zaliha isključujući trošak otpremljene robe dugoročna potraživanja likvidnih sredstava porez na dodatu vrijednost na stečenu imovinu dugovanja članova osnivača za doprinose u osnovni kapital vlastitih dionica kupljenih od akcionara dugoročna potraživanja - potraživanja za koje se očekuju plaćanja više od
Računovodstvo i procjena finansijskih ulaganja
Finansijska ulaganja ne obuhvataju sopstvene akcije kupljene od akcionara, menice koje izdaje trasant prilikom plaćanja prodate robe, obavljeni radovi
Računovodstveni kodovi
Ovlašteni kapital Osnovni kapital Ulozi ortaka ortaka 1310 Sopstvene akcije kupljene od akcionara 1320 Revalorizacija dugotrajne imovine 1340 Dodatni kapital bez revalorizacije 1350
Stavke bilansa stanja
III Bilans stanja - uključuje sljedeće stavke: odobreni kapital vlastite akcije kupljene od akcionara dodatni kapital rezervni kapital zadržana dobit nepokriveni gubitak Odjeljak IV
Bilans stanja - primjer
I REZERVE Ovlašteni kapital Osnovni kapital odobreni fond ulozi ortaka 1310 48156 46754 46754 Sopstvene akcije kupljene od akcionara 1320 Revalorizacija dugotrajne imovine 1340 Dodatni kapital bez revalorizacije 1350
Odobreni kapital 1310 0,2 Sopstvene akcije kupljene od akcionara 1320 0 Revalorizacija dugotrajne imovine 1340 131 Dodatni kapital bez
Prognoziranje prosječnom stopom rasta
S Ovlašteni kapital 1310 46754 1 46754 1,03 48156 1,01 48873 Sopstvene dionice kupljene od dioničara 1320 Revalorizacija dugotrajne imovine stil teksta poravnanje po sredini veličina fonta 90%
Metodologija za analizu finansijske stabilnosti komercijalne organizacije
Ovlašteni kapital 2 Sopstvene akcije kupljene od akcionara 3. Dodatni kapital 4. Rezervni kapital 5. Nepokrivena zadržana dobit

U otvorenim akcionarskim društvima legalizovana obavezna praksa je ako veličina paketa u vlasništvu jedne osobe dostigne 95%. Postoje dvije opcije za zahtjeve za otkup: obavezna i dobrovoljna ponuda. U prvom slučaju investitor je dužan da ponudi akcionarima prodaju svojih akcija, u drugom - akcionari mu ponude da otkupi preostalih 5%.

Prinudni otkup dionica na zahtjev vlasnika glavnog paketa hartija od vrijednosti

Veći dioničar ima puno pravo da prinudno zahtijeva otkup vrijednosnih papira (squeese-out) koji ostaju u rukama dioničara bez njihove prethodne saglasnosti. Investitor, u roku od šest mjeseci od trenutka kada je postao vlasnik 95% paketa, može poslati zahtjev za otkup svim ostalim vlasnicima, uz obavještavanje o uslovima transakcije.

Cijena akcija i hartija od vrijednosti prilikom prinudnog otkupa ne može biti niža od cijene:

tržište (prema obračunu nezavisnog procenitelja);
cijene za njihovo sticanje po obaveznoj ili dobrovoljnoj ponudi, zahvaljujući kojoj je vlasnik paketa stekao 95%;
maksimalna cijena po kojoj je glavni vlasnik kupio dionice nakon isteka primljene ponude.

Preostali vlasnici hartija od vrednosti imaju pravo da podnesu zahtev za otkup preostalih akcija (rasprodaja). Najkasnije u roku od 35 kalendarskih dana od dana preuzimanja paketa, investitor mora 5% vlasnika papira poslati obavijest u kojoj se navode uslovi predstojeće transakcije da imaju pravo zahtijevati otkup preostalog udjela. Akcionari, prihvatajući uslove, upućuju investitoru zahtev za otkup najkasnije šest meseci nakon što su obavešteni o takvom pravu.

Cijena otkupljenih dionica ne može biti niža od:

cijena po kojoj su dionice kupljene po obaveznoj ili dobrovoljnoj ponudi;
maksimalna cijena po kojoj je vlasnik bloka kupio hartije od vrijednosti nakon završetka prihvatanja ponude (obavezno ili dobrovoljno).

Vlasnik paketa ima pravo unovčiti preostalih 5% ako nije kupio< 10% голосующих акций при принятии предложения (обязательного или добровольного).

Investitor otkupljuje preostale dionice od svih dioničara, bez obzira na njihove želje. Ukoliko mali vlasnici ne podnesu zahtjev za prodaju svojih udjela, njihovi udjeli će biti otpisani i prebačeni na račun glavnog vlasnika. Sredstva prenesena za hartije od vrijednosti za naknadna poravnanja sa akcionarima čuvaju se na depozitu kod notara na području gdje se nalazi akcionarsko društvo.

Mali vlasnici akcija koji ne žele da se odreknu svojih akcija ili nisu zadovoljni cenom imaju pravo da podnesu zahtev za naknadu gubitaka arbitražnom sudu, ali najkasnije u roku od šest meseci od dana upisa otkupljenih akcija. s njihovog ličnog računa. Podnošenje tužbe ne može obustaviti proces prinudnog otkupa niti ga poništiti.
Vlasnik 95% hartija od vrijednosti dobija punu kontrolu nad kompanijom i postaje njen vlasnik. Glavni motiv za prinudni otkup je da će 100% udjela omogućiti njegovom jedinom vlasniku da mnogo efikasnije upravlja kompanijom. Po pravilu se zanemaruju prava malih akcionara.

Obavezni otkup za zatvorena akcionarska društva je mnogo teži, ali oni uživaju pravo da zatvoreno akcionarsko društvo transformišu u otvoreno.

DOO otkupljuje sopstvene akcije od jednog od osnivača. Kako se ova situacija odražava na poreze i računovodstvo? Koja računovodstvena knjiženja treba da izvrši preduzeće?

U skladu sa stavom 1. čl. 72 Saveznog zakona od 26. decembra 1995. N 208-FZ „O akcionarskim društvima“ (u daljem tekstu: Zakon N 208-FZ), kompanija ima pravo da stječe dionice koje je stavila odlukom glavne skupštine. akcionara da umanji osnovni kapital društva kupovinom dela plasiranih akcija radi smanjenja njihove ukupne količine, ako je to predviđeno njegovim statutom. Istovremeno, nominalna vrijednost dionica koje ostaju u opticaju nakon takvog sticanja ne smije biti niža od minimalnog iznosa odobrenog kapitala predviđenog Zakonom N 208-FZ. Akcije koje je društvo steklo na ovaj način otkupljuju se prilikom njihovog sticanja (stav 1. stav 3. člana 72. Zakona br. 208-FZ).

Prema stavu 2 čl. 72 Zakona N 208-FZ, društvo takođe ima pravo, ako je to predviđeno statutom, da stekne dionice koje je stavilo odlukom glavne skupštine dioničara ili odlukom odbora direktora (nadzornog odbora) društva, ako, u skladu sa statutom društva, upravnom odboru (nadzornom odboru) društva pripada pravo da donese takvu odluku bez svrhe smanjenja osnovnog kapitala. Društvo nema pravo odlučivanja o sticanju akcija od strane društva ako je nominalna vrijednost akcija društva u opticaju manja od 90% osnovnog kapitala društva.

Takve akcije ne daju pravo glasa, ne uzimaju se u obzir pri prebrojavanju glasova i ne obračunavaju se. Moraju se prodati po cijeni koja nije niža od njihove tržišne vrijednosti najkasnije godinu dana od dana sticanja. U suprotnom, skupština dioničara mora donijeti odluku o smanjenju odobrenog kapitala društva otkupom navedenih dionica (stav 2. stava 3. člana 72. Zakona br. 208-FZ).

Kao što vidimo, donošenje odluke o sticanju akcija od strane akcionarskog društva je u nadležnosti organa upravljanja društva (skupštine akcionara ili upravnog odbora) i nije potrebna saglasnost bilo koga.

Navedeno u paragrafima. 1 i 2 žlice. 72 Zakona br. 208-FZ, spisak slučajeva kada kompanija ima pravo da kupi od akcionara dionice koje je on stavio na osnovu odluke kompanije da ih stekne je iscrpan. Takođe, sticanje akcija koje plasira ovo društvo od strane otvorenog akcionarskog društva moguće je samo ako akcionar podnese društvu zahtev za otkup akcija u vlasništvu ovog akcionara na osnovu čl. 1. čl. 75 Zakona br. 208-FZ.

U oba slučaja, odlukom o sticanju akcija moraju se utvrditi kategorije (vrste) akcija koje se stiču, broj akcija svake kategorije (vrste) koje društvo stiče, cijena sticanja, oblik i rok plaćanja, kao i kao i period tokom kojeg su dionice stečene (klauzula 4 člana 72 Zakona br. 208-FZ). Takva odluka se ozvaničava u zapisniku skupštine akcionara ili zapisniku sa sednice upravnog odbora (nadzornog odbora), u zavisnosti od toga koji od ovih organa je nadležan za rešavanje predmetnog pitanja u skladu sa čl. . 72 Zakona br. 208-FZ i statuta kompanije (klauzula 2 člana 63, tačka 4 člana 68 Zakona br. 208-FZ).

Cijenu za kupovinu akcija društva od dioničara utvrđuje upravni odbor (nadzorni odbor) društva na osnovu tržišne vrijednosti ovih dionica (tačka 4. člana 72., član 77. Zakona br. 208-FZ).

Računovodstvo

Vlastite dionice kupljene od dioničara radi naknadne preprodaje ili poništenja ne smatraju se finansijskim ulaganjima (klauzula 3 PBU 19/02 “Računovodstvo finansijskih ulaganja”).

U skladu sa Kontnim planom i uputstvima za njegovu primenu, odobrenim Naredbom Ministarstva finansija Rusije od 31. oktobra 2000. N 94n, sopstvene akcije kompanije koje je kupila kompanija knjiže se na teret računa 81 „Sopstvena akcije (akcije)” u visini stvarnih troškova njihovog sticanja, bez obzira na nominalnu vrijednost.

S tim u vezi, u računovodstvu se moraju izvršiti sljedeća knjiženja:

Materijal je pripremljen na osnovu individualnih pismenih konsultacija koje su pružene u okviru usluge Pravnog savjetovanja.

Ova tema je uvijek aktuelna, budući da se relevantni događaji stalno dešavaju na tržištu, a investitori se susreću s njima ne sasvim jasnim uvjetima kada mogu dati vrijednosne papire na otkup ili ih jednostavno nasilno otkupe. Razumijevanje procesa izdavanja ponuda pomoći će vam da donesete ispravnije zaključke u vezi s određenim korporativnim događajima.

Dobrovoljna ponuda za sticanje više od 30% akcija javnog preduzeća

Prvo, hajde da pričamo o dobrovoljnoj ponudi. Pravo na slanje takve ponude, odnosno javne ponude za sticanje akcija javnog preduzeća u vlasništvu vlasnika, nastaje kada investitor koji želi da stekne više od 30% ukupnog broja običnih i povlašćenih akcija javno preduzeće (uključujući dionice u vlasništvu ove osobe i njegovih povezanih lica).

Akcionari koji se slažu sa uslovima transakcije poslati zahtjeve potencijalnim investitorima za prodaju svojih dionica. Transakcije se tada vrše na osnovu ovih izjava.

primjeri: Dobrovoljna ponuda Inter RAO Capitala za otkup dionica Mosenergosbyt OJSC, dobrovoljna ponuda Safmara manjinskim akcionarima M.video, dobrovoljna ponuda Vostok-Finance za otkup dionica RAO ES of East.

Više detalja:Član 84.1 Saveznog zakona "O akcionarskim društvima".

Obavezna ponuda za kupovinu akcija javnog preduzeća, kao i drugih emisionih hartija od vrednosti koje se mogu konvertovati u akcije javnog preduzeća

Ako je investitor već stekao više od 30%, 50%, 75% ukupnog broja akcija javnog preduzeća, onda je u roku od 35 dana od dana upisa kredita na lični račun (račun depozitara) dužan je da vlasnicima preostalih akcija i vlasnicima emisionih hartija od vrednosti, zamenljivih u te akcije, pošalje javnu ponudu za njihovo sticanje, odnosno obaveznu ponudu.

Cijena

Cijena hartija od vrijednosti kupljenih na osnovu obavezne ponude ne može biti niža od njihove prosječne ponderisane cijene utvrđene na osnovu rezultata trgovanja u prethodnih šest mjeseci.

Ako se vrijednosnim papirima trguje na dvije ili više berzi, njihova prosječna ponderirana cijena utvrđuje se na osnovu rezultata trgovanja kod svih organizatora trgovine kod kojih su navedene hartije od vrijednosti u opticaju šest i više mjeseci.

Ako vrijednosni papiri nisu trgovane na organizovanim aukcijama ili su trgovane na organizovanim aukcijama manje od šest meseci, cijena kupljenih hartija od vrijednosti ne može biti niža od njihove tržišne vrijednosti koju odredi procjenitelj.

Ako su u roku od 6 mjeseci prije davanja obavezne ponude ponuđač i njegova povezana lica kupili (ili preuzeli obavezu kupovine) relevantne vrijednosne papire, cijena hartija od vrijednosti stečenih po obaveznoj ponudi ne može biti niža od najviše cijene po kojoj su prethodno kupljene hartije od vrijednosti.

Obavezna ponuda može da pruži mogućnost izbora oblika plaćanja za kupljene hartije od vrednosti u gotovini ili drugim hartijama od vrednosti.

primjeri: Obavezna ponuda Rosnjefta za otkup akcija Bašnjefta, obavezna ponuda PJSC Promsvyazbank za otkup akcija Banke Vozrozhdenie (PJSC).

Više detalja:Član 84.2 Saveznog zakona "O akcionarskim društvima".

Odgovornosti javnog preduzeća nakon prijema dobrovoljne ili obavezne ponude. Procedura prihvatanja dobrovoljne ili obavezne ponude

Javno preduzeće je dužno da ga u roku od 15 dana od prijema predloga (sa naznakom datuma prijema i preporuka odbora direktora) pošalje vlasnicima hartija od vrednosti na obaveštenje o skupštini.

Vlasnici hartija od vrijednosti imaju pravo da prihvate ponudu podnošenjem zahtjeva za prodaju hartija od vrijednosti. Šta treba uključiti u aplikaciju?

Prijava mora sadržavati podatke koji omogućavaju identifikaciju vlasnika hartija od vrijednosti, vrstu, kategoriju (vrstu) i količinu hartija od vrijednosti koju njihov vlasnik pristaje prodati, kao i izabrani oblik plaćanja.

Osim toga, ako su odabrani oblik plaćanja druge hartije od vrijednosti, tada morate registraru dostaviti podatke o ličnom računu ili računu hartija od vrijednosti na koji se hartije od vrijednosti uplaćuje najkasnije do dana isteka roka za prihvatanje dobrovoljna ili obavezna ponuda ističe.

Vlasnik hartija od vrijednosti upisanih u registar, ima pravo da povuče prijavu za prodaju hartija od vrijednosti prije isteka roka za prihvatanje dobrovoljne ili obavezne ponude.

Ako ukupan broj akcija za koje su podnete prijave za njihovu prodaju prelazi broj koji ponuđač namerava ili ima pravo da stekne, akcije se otkupljuju od akcionara u iznosu srazmernom broju akcija navedenih u zahtevima, osim ako dobrovoljnom ponudom ili prijavom za prodaju akcija nije drugačije određeno.

Koja su ograničenja nakon podnošenja prijave?

Od dana kada registrar društva primi zahtjev vlasnika hartija od vrijednosti za prodaju i do dana upisa o prenosu prava na hartijama od vrijednosti koje se prodaju na ponudioca ili do dana prijema opoziva takve prijave, njihov vlasnik je nema pravo raspolaganja navedenim hartijama od vrijednosti, uključujući njihovo zalaganje ili opterećenje na druge načine.

Kako se isplaćuju sredstva?

Ako je vlasnik upisan u registar akcionara javnog preduzeća, tada se sredstva prenose na njegov bankovni račun

Ukoliko vlasnik nije upisan u registar, sredstva se prenose na žiro račun nominalnog akcionara upisanog u registar akcionara javnog preduzeća. Imenovani imalac dužan je da isplati svojim deponentima sredstva ili kreditne hartije od vrijednosti najkasnije narednog radnog dana od dana izdavanja naloga.

Ako imate problema

Ako ponuđač ne uplati kupljene hartije od vrijednosti na vrijeme, vlasnik ima pravo da ili žirantu koji je izdao bankarsku garanciju podnese zahtjev za isplatu cijene kupljenih hartija od vrijednosti, ili jednostrano raskine ugovor o kupovini hartija od vrijednosti. .

Ako dobrovoljna ili obavezna ponuda ili ugovor o kupovini hartija od vrijednosti nije u skladu sa zahtjevima saveznog zakona, prethodni vlasnik hartija od vrijednosti ima pravo zahtijevati od ponuđača naknadu za gubitke uzrokovane time.

Više detalja:Član 84.3 Saveznog zakona "O akcionarskim društvima".

Konkurentna ponuda

Pored gore navedenih procedura, zakon predviđa mogućnost slanja takozvanog konkurentnog prijedloga, odnosno drugog dobrovoljnog prijedloga.

Rokovi

Konkurentni prijedlog mora biti poslat javnom preduzeću najkasnije 25 dana prije isteka roka za prihvatanje posljednjeg prijedloga koji je javno preduzeće prethodno primilo.

Istovremeno sa slanjem konkurentske ponude imaocima hartija od vrednosti, javno preduzeće je dužno da je pošalje i licima koja su prethodno uputila dobrovoljnu ili obaveznu ponudu.

Cijena

Cijena (količina) stečenih hartija od vrijednosti navedena u konkurentskoj ponudi ne može biti niža od cijene (količine) stečenih hartija od vrijednosti navedene u prethodno poslatoj dobrovoljnoj ili obaveznoj ponudi.

Promjena dobrovoljne ili obavezne ponude

Takođe je moguće promeniti uslove obavezne i dobrovoljne ponude radi povećanja cene kupljenih hartija od vrednosti i (ili) smanjenja uslova plaćanja za kupljene hartije od vrednosti.

Ako javno preduzeće dobije konkurentski prijedlog, lice koje je poslalo dobrovoljnu ili obaveznu ponudu ima pravo da produži rok za njeno prihvatanje najviše do isteka roka za prihvatanje poslednje konkurentne ponude.

Ako se izmjene dobrovoljne ili obavezne ponude izvrše manje od 25 dana prije isteka roka za prihvatanje, ovaj period će se produžiti. do 25 dana.

Otkup od strane lica koje je steklo više od 95% akcija javnog preduzeća, hartija od vrednosti javnog preduzeća na zahtev njihovih vlasnika

Jedna od najznačajnijih karakteristika transakcija akcijama nastaje kada investitor obaveznom ili dobrovoljnom ponudom stekne veliki paket akcija koji iznosi više od 95% svih hartija od vrednosti. Tada je dužan da otkupi preostale akcije javnog preduzeća, kao i emisione hartije od vrednosti kod zahtjevima njihovih vlasnika.

Za ovo mora u roku od 35 dana od momenta sticanja odgovarajućeg udela hartija od vrednosti, poslati vlasnicima hartija od vrednosti obaveštenje o njihovom pravu da zahtevaju otkup hartija od vrednosti, odnosno ponudu.

Šta treba da sadrži zahtjev vlasnika za otkup?

Mora sadržavati dokumente koji potvrđuju terećenje otkupljenih hartija od vrijednosti sa ličnog računa vlasnika hartija od vrijednosti za njihovo naknadno odobrenje na lični račun ponuđača.

Vlasnik hartija od vrijednosti dužan je prenijeti hartije od vrijednosti bez ikakvih prava trećih lica.

Cijena ne može biti manje od:

Cijene po kojima su takve hartije od vrijednosti kupljene;

Najviša cijena po kojoj je ponudilac (ili njegova povezana lica) kupio ili se obavezao da će kupiti ove vrijednosne papire nakon isteka roka za prihvatanje dobrovoljne ili obavezne ponude, uslijed čega je postao vlasnik više od 95% ukupnog iznosa. broj akcija javnog preduzeća.

Rokovi

Zahtjevi vlasnika za otkup hartija od vrijednosti koje posjeduju mogu se postaviti najkasnije u roku od 6 mjeseci od dana slanja obavještenja o pravu na traženje otkupa.

Lice koje je postalo vlasnik više od 95% akcija javnog preduzeća dužno je da uplati kupljene hartije od vrednosti u roku od 15 dana od dana prijema dokumenata.

U roku od 3 dana od dana dostavljanja dokumenata o uplati otkupljenih hartija od vrijednosti ponuđač je dužan otpisati otkupljene hartije od vrijednosti bez njegovog naloga i uplatiti ih na lični račun akcionara.

Ako imate problema

Ako većinski akcionar ne uplati otkupljene hartije od vrednosti na vreme, vlasnik ima pravo da podnese žirantu koji je izdao bankarsku garanciju zahtev za plaćanje cene otkupljenih hartija od vrednosti.

Ako uopšte nije dobio obaveštenje o pravu da zahteva otkup, onda vlasnik ima pravo da podnese zahtev za otkup hartija od vrednosti koje poseduje. Takav zahtjev može se postaviti u roku od godinu dana od dana kada je vlasnik hartija od vrijednosti saznao za svoje pravo da zahtijeva otkup hartija od vrijednosti, ali ne ranije od 35 dana od dana kada je većinski akcionar stekao 95% hartija od vrijednosti. U ovom slučaju, većinski akcionar je u obavezi da otkupljene hartije od vrednosti plati u roku od 17 dana od dana prijema zahteva za otkup hartija od vrednosti.

Više detalja:Član 84.7 Saveznog zakona "O akcionarskim društvima".

Prinudni otkup: otkup hartija od vrednosti javnog preduzeća na zahtev lica koje je steklo više od 95% akcija javnog preduzeća

Pored gore opisanog mehanizma, investitor ima pravo da zahteva otkup hartija od vrednosti koje su ostale kod akcionara.

Ako je veći dioničar, kao rezultat dobrovoljne ili obavezne ponude, postao vlasnik više od 95% svih dionica, tada ima pravo podnijeti zahtjev za otkup vrijednih dionica. papire u roku od 6 meseci od trenutka kada je postao vlasnik najmanje 10% od ukupnog broja akcija kao rezultat prihvatanja relevantne dobrovoljne ili obavezne ponude.

Cijena

Otkup hartija od vrijednosti se vrši po cijeni koja nije niža od tržišne vrijednosti otkupljenih hartija od vrijednosti, koju mora utvrditi procjenitelj. U tom slučaju navedena cijena ne može biti niža od cijene po kojoj su hartije od vrijednosti kupljene.

U ovom slučaju, plaćanje otkupljenih hartija od vrijednosti se vrši samo u gotovini.

Ako imate problema

Vlasnik hartija od vrijednosti koji se ne slaže sa cijenom otkupljenih hartija od vrijednosti ima pravo da se obrati arbitražnom sudu sa zahtjevom za naknadu gubitaka nastalih u vezi sa nepravilnim određivanjem cijene otkupljenih hartija od vrijednosti. Navedeni zahtjev se može podnijeti u roku od 6 mjeseci od dana kada je takav vlasnik hartija od vrijednosti saznao za zaduženje hartija od vrijednosti koje treba otkupiti sa njegovog ličnog računa (račun depozitara). Podnošenje navedenog zahtjeva vlasnika hartija od vrijednosti arbitražnom sudu nije osnov za obustavljanje otkupa hartija od vrijednosti ili njegovo proglašenje nevažećim.

Kako funkcionira plaćanje?

Vlasnik hartija od vrijednosti koje se otkupi, upisan u registar dioničara društva, ima pravo da registru društva pošalje zahtjev koji sadrži podatke o njegovom bankovnom računu na koji treba uplatiti sredstva za hartije od vrijednosti koje se otkupljuju. biti prebačen. U ovom slučaju, smatra se da je prijava poslata na vrijeme ako je primljena od strane registra društva najkasnije do datuma na koji se utvrđuju vlasnici hartija od vrijednosti koje se otkupljuju, a koji je naveden u zahtjevu za otkup vrijednosne papire.

Sredstva će biti prebačena na bankovne račune u skladu sa informacijama dobijenim od registrara društva. U nedostatku takvih informacija, sredstva će biti prebačena na depozit kod notara na lokaciji javnog preduzeća.

Za tri dana Nakon dostavljanja dokumenata kojima se potvrđuje uplata otkupljenih hartija od vrijednosti i podataka o ličnim računima na kojima su evidentirana prava na hartije od vrijednosti, registrar društva otpisuje otkupljene hartije od vrijednosti sa ličnih računa njihovih vlasnika i upisuje ih na lični račun ponuđača. .

Dakle, lice koje dobije vlasništvo nad paketom akcija koji iznosi više od 95% ukupnog broja akcija bezuslovno postaje vlasnik kompanije i dobija punu kontrolu nad njim.

primjeri: Prinudni otkup akcija RAO ES Istoka od strane RusHydro-a, otkup akcija Čeljabinske fabrike cinka od strane Uralske rudarske i metalurške kompanije.

Više detalja:Član 84.8 Saveznog zakona "O akcionarskim društvima".

Drugi osnov da akcionar ima pravo da zahteva otkup svojih akcija

1. Donošenje odluke skupštine akcionara o reorganizacija društvo;

2. Donošenje odluke skupštine dioničara o davanju saglasnosti za preuzimanje ili naknadnom odobrenju glavni posao, čiji je predmet imovina čija je vrijednost veća od 50% knjigovodstvene vrijednosti imovine društva, utvrđene na posljednji izvještajni datum;

3. Aplikacija izmjene i dopune povelje društva ili odobrenje statuta društva u novom izdanju kojim se ograničavaju njihova prava;

4.Delisting vredne papire.

Za otkup dionica ne može se alocirati više od 10% neto imovine. Ako vrijednost akcija koje se iznose na otkup prelazi 10% neto imovine društva, tada se akcije otkupljuju srazmjerno navedenim zahtjevima.

Cijena

Otkup dionica od strane društva vrši se po cijeni koju odredi upravni odbor (nadzorni odbor) društva, ali ne nižoj od tržišne vrijednosti koju mora utvrditi procjenitelj ne uzimajući u obzir njenu promjenu kao rezultat radnji društva koje je stvorilo pravo na zahtjev za procjenu vrijednosti i otkup dionica.

Cijena ne može biti niža od njihove prosječne ponderisane cijene, utvrđene na osnovu rezultata organizovanog trgovanja za šest mjeseci koji prethode danu odluke o isključenju.

Rokovi

Period u kome se moraju zaprimiti prijave akcionara za prodaju akcija u njihovom vlasništvu društvu ili za povlačenje takvih zahteva ne može biti kraći od 30 dana, a rok za uplatu akcija društva koje je stekao ne može biti duži od od 15 dana od dana isteka roka predviđenog za prijem ili povlačenje ovih izjava.

Najkasnije 20 dana prije početka roka u kojem se moraju zaprimiti zahtjevi akcionara za prodaju njihovih dionica ili povlačenje takvih zahtjeva, društvo je dužno obavijestiti akcionare koji poseduju akcije određenih kategorija (vrsta), o odluci da kupovina koja je obavljena.

Zahtjevi akcionara za otkup akcija moraju se podnijeti ili povući najkasnije u roku od 45 dana od dana donošenja odgovarajuće odluke na skupštini akcionara. Povlačenje zahtjeva za otkup dionica dozvoljeno je samo u odnosu na sve dionice društva predstavljene za otkup.

Nakon isteka 45 dana, društvo je dužno da otkupi akcije od akcionara koji se nalaze na spisku lica koja imaju pravo da zahtevaju od društva otkup njihovih akcija u roku od 30 dana.

Arbitražna praksa

Ispod su popularni slučajevi sporova i nesporazuma koji nastaju među investitorima i koji se rješavaju na sudu.

1. Stvaranje podružnice kao osnova da dioničar ima pravo zahtijevati otkup svojih dionica

Zaključak iz sudske prakse: Stvaranje podružnice nije reorganizacija, a samim tim i dioničara odsutan

2. Promena naziva, pravne forme i vrste delatnosti društva kao osnova da akcionar ima pravo da zahteva otkup svojih akcija

Zaključak iz sudske prakse: Usklađivanje organizaciono-pravnog oblika društva sa odredbama zakona ne predstavlja reorganizaciju, pa samim tim i akcionar odsutan pravo da traži otkup akcija u njegovom vlasništvu.

3. Završetak veće transakcije od strane kompanije kao osnov za pravo akcionara da traži otkup svojih akcija

Zaključak iz sudske prakse: Transakcija odobrena od strane glavne skupštine akcionara, ali završena u redovnom toku poslovanja, ne generiše dioničari imaju pravo zahtijevati otkup svojih dionica.

Zaključak iz sudske prakse: Pravo akcionara da zahtijeva da kompanija otkupi njegove dionice nastaje bez obzira da li je završena veća transakcija koju je odobrila skupština akcionara.

Zaključak iz sudske prakse: Kada skupština akcionara odobri veliku transakciju u skladu sa pravilima za odobravanje transakcije sa zainteresovanim licima, akcionar ne gubiprava zahtijevaju otkup njegovih dionica.

4. Pozivajući se na nadležnost odbora direktora (nadzornog odbora) pitanje izbora i prestanka ovlašćenja lica koje obavlja funkciju jedinog izvršnog organa, kao osnova da akcionar ima pravo da zahteva otkup njegove dionice

Zaključak iz sudske prakse: Donošenje odluke o upućivanju pitanja izbora i prestanka vlasti lice koje obavlja funkcije jedinog izvršnog organa, u nadležnosti upravnog odbora (nadzornog odbora) podrazumijeva nastanak prava akcionara da traži otkup akcija.

5. Izmjene i dopune povelje

Zaključak iz sudske prakse: Donošenje odluke skupštine akcionara o uvođenju novih odredbi u statut (o ovlašćenim akcijama, o mogućnosti donošenja odluke o povećanju osnovnog kapitala ulaganjem dodatnih akcija od strane skupštine akcionara ili odbora direktora). , o isplati dividendi u novcu ili drugoj imovini) ne povlači za sobom

Zaključak iz sudske prakse: Donošenjem na skupštini akcionara odluke o izmjeni statuta, prema kojoj se povećava postotak dionica društva koje akcionari moraju posjedovati da bi stekli pravo sazivanja odbora direktora, podrazumijeva

Zaključak iz sudske prakse: Donošenje odluke skupštine akcionara o izmjeni statuta, prema kojoj se skraćuje rok za podnošenje prijedloga za uvrštavanje pitanja na dnevni red godišnje skupštine i predlaganje kandidata u organe upravljanja društva. a licu koje obavlja funkcije jedinog izvršnog organa produžava se mandat, ne povlači za sobom nastanak prava akcionara da traži otkup svojih akcija.

Zaključak iz sudske prakse: Donošenje odluke skupštine akcionara o usvajanju nove verzije statuta, kojom se uvode izmjene u postupku isplate dividendi vlasnicima povlaštenih akcija, podrazumijeva nastanak prava akcionara da traži otkup svojih povlašćenih akcija, ako su tim promenama ograničila njegova prava u odnosu na prava koja je ranije imao kao vlasnik povlašćenih akcija.

Zaključak iz sudske prakse: Donošenje odluke skupštine akcionara o izmjeni statuta u pogledu lokacije društva, ne povlači za sobom nastanak prava akcionara da traži otkup svojih akcija.

Zaključak iz sudske prakse: Donošenje odluke skupštine akcionara o izmjeni statuta, prema kojoj se smanjuje broj članova upravnog odbora (nadzornog odbora), podrazumijeva nastanak prava akcionara da traži otkup svojih akcija.

Zaključak iz sudske prakse: Donošenje od strane skupštine akcionara odluke o usvajanju nove verzije statuta, prema kojoj je mjesto održavanja skupštine grad koji je znatno udaljen od lokacije društva, a obavještavanje akcionara o održanoj skupštini izvršeno preporučenom pošiljkom ili objavljivanjem u novinama, podrazumijeva nastanak prava akcionara da traži otkup svojih akcija.

Kao konkretan primer sukoba manjinskih akcionara i većinskog akcionara može se navesti situacija između akcionara Irkutskenerga i Eurosibenerga Olega Deripaske, koji su odbili da daju obaveznu ponudu za otkup svojih akcija. Sukob je počeo nakon što je Inter RAO u junu prodao 40,29% udjela u Irkutskenergu Telmamskaya HE LLC za 70 milijardi rubalja. 100% dionica ovog doo pripada Eurosibenergu, koji je već posjedovao 50,1% dionica Irkutskenerga. Centralna banka je intervenisala u tom pitanju, koja je ograničila Eurosibenergo i njegovu podružnicu Telmamskaya GES LLC u pravo glasa na skupštinama dioničara Irkutskenerga: kompanije koje su prikupile više od 90% dionica moći će glasati samo za 30% dionica prije izdavanja ponude. Dakle, u suštini, preostalih 10% akcija manjinskim akcionarima postaje udeo blizak blokujućem.

Ako ste naučili nešto novo iz ovog članka, bit će nam drago ako vam se dopadne i distribuira ovaj materijal na društvenim mrežama, kako bi što veći broj učesnika na tržištu bio upoznat sa svim aspektima ponude dobrovoljnog, obaveznog i prisilnog otkupa dionica ruskih dionica tržište.

Zavadovskaya Veronica

BKS Express